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从中国仓储指数看2017年仓储行业形势

从中国仓储指数看2017年仓储行业形势 2016年,实现了“十三五”时期良好开局,国内经济企稳态势逐渐巩固,市场需求稳步回升,供需矛盾有所缓解、商品价格快速回升,库存周转加快。受此影响,仓储业经济活动呈现逐步回升走势,下半年增速明显加快。从中国仓储指数来看,全年该指数平均水平保持在51.3%的较高水平,高于2015年1.2个百分点。从全年走势看,下半年达到52.5%,较上半年提升2.4个百分点。 从各细分指数走势看,行业运行呈现出如下亮点: 一是行业需求持续增长。2016年,新订单指数一直保持在较高的水平,特别是从3月份开始该指数持续保持在50%的荣枯线以上,7月份高达58.3%,为自数据调查以来的第二高点。全年该指数均值达到52.1%的较高水平,高于2015年同期1.1个百分点,意味着仓储行业订单良好,客户需求充足。从全年变化看,下半年新订单指数平均水平高达54.0%,高于上半年3.8个百分点,显示随着稳增长政策措施不断落地,制造业企业信心回升,生产经营活动全面恢复,对仓储行业的需求持续增加。 二是库存周转明显加快。2016年,受需求回暖的拉动,货物周转效率明显加快。全年平均库存周转次数指数均值为53.8%,较2015年同期增长6.5个百分点。该指数自3月份起,连续十个月位于50%以上的扩张区间内,特别是下半年以来,有四个月指数保持在54%以上的高位水平,表明货物周转速度明显加快,市场终端需求回升明显。 三是业务总量增长、设施利用充分。2016年,业务量指数平均水平为50.3%,较2015年同期增长0.2个百分点,显示全年仓储行业业务总量保持稳中有涨的态势。受其提振,设施利用较为充分,全年设施利用率指数均值为50.3%,特别是进入下半年,设施利用率指数增势明显,平均水平达到51.0%,较上半年上升1.5个百分点。 四是就业活动趋于稳定。2016年,企业员工指数除一季度受春节因素影响整体均值较低外,从二季度开始该指数基本保持在50%以上的扩张区间内运行,全年均值为50.1%,高于2015年0.4个百分点,反映出仓储行业吸纳就业的能力较强。从各季度走势来看,一到四季度均值分别为48.5%、50.4%、50.6%、51.0%,反映出随着订单的持续增加,全年仓储行业从业人员呈现持续增加的态势。 不过,在仓储行业呈现诸多积极变化的同时,也存在一些值得关注的问题: 一是运输成本上升与周转效率加快导致企业补库不足。2016年,期末库存指数均值为49.9%,较2015年同期下降2.5个百分点,显示企业备货略显不足,但我们认为企业备货有限,主要是受运输成本增长等因素所致,特别是在“9.21”运输新规开始实行以后,市场运力紧张,货车司机不足,甚至出现一车难求的现象,汽运费用大幅上涨,公路运输成本大幅提高,市场到货明显减少。受此影响,9月份期末库存指数低至43.3%,是在数据调查以来的最低点,10月份虽有所回升,但也处46.9%的低位。 二是成本支出继续增加。2016年,主营业务成本指数平均水平为52.3%,较2015年同期增长0.6个百分点,显示2016年仓储行业在延续2015年的成本上涨的基础上,还有所增加。特别是进入下半年,主营业务成本指数增势明显,平均水平达到54.9%,较上半年上升5.1个百分点。 三是价格与成本制约利润增长空间。2016年,收费价格指数均值为49.6%,低于2015年1.0个百分点,显示全年仓储行业对外服务价格持续处于低位。与此同时,成本高企问题仍困扰着仓储行业,人工成本、用地成本等持续增加。服务价格水平偏低和成本高企对行业利润空间形成了双重挤压,2016年,业务利润指数平均水平为48.1%,虽较2015年同期回升0.1个百分点,但仍处低位,意味着2016年仓储行业延续了2015年的利润下滑的局面。 总体来看,中国仓储指数的变化情况体现了我国经济环境和政策的变化给实体经济带来的影响,体现了我国仓储行业仍保持在较快的发展水平,也体现了仓储行业对我国经济社会发展所产生的积极贡献,特别是增加就业机会不仅有助于改善民生,同时也有助于和谐社会的建设。 展望2017年,国内经济继续企稳向好发展的运行格局仍具备良好基础。新旧动能转换仍在持续、基础设施建设潜力依然较大、消费的基础性作用仍将继续体现、改革红利逐步释放。我们认为2017年仓储行业整体环境或将好于2016年,行业总体企稳向好的态势尚未改变。 1、中央经济工作会议定调明年经济“维稳” 2016年12月召开的中央政治局会议对2017年中国经济工作进行定调。中央明确了2017年将是实施“十三五”规划重要一年和推进供给侧结构性改革的深化之年,同2017年将召开十九大,“稳定”将是明年的关键词,表现为经济增长、金融、民生三大方面的定。而为了达到经济维稳效果,明年的固定资产投资仍将是拉动经济增长的主要动力之一。围绕“一带一路”建设,我国境外施工项目增多,将带动我国固定资产投资的增速,2017年全国固定资产投资增速或保持8%-10%左右,2016年实现8.1%的增速,其中由于房地产调控政策将逐步显现,2017年房市投资增速或放缓,而稳增长的主要手段将落在基建投资上。2017年全国基础建设投资增速或高达20%左右,高于2016年为17.4%。基建资金的来源除了政府直接投资外,专项建设基金、PPP模式等创新手段将发挥重要重要。因为中国工业制造行业是全球基本金属消费的主要行业,因此中国工业生产企稳回升,将在一定程度上拉动钢材、有色金属等生产资料的消费,进而带动仓储行业的需求。短期领先指标来看,2016年12月份中国官方制造业PMI为51.4%,连续五个月处于50%的荣枯分界线之上,显示中国制造业进一步扩张,经济企稳态势巩固。 2、电子商务整体物流仓储租赁需求仍将继续增加 电子商务是电商时代下中国现代物流设施市场最重要的两个需求来源之一,而在线零售行业的不断成熟正令电商在是否自营物流的策略选择上逐渐产生分化。一方面自建物流已具备规模效应的中国大型电商将继续坚持其自建自营策略,从而削弱电商对公共型现代物流仓储设施的租赁需求;另一方面自营物流越来越高的进入壁垒令多数电子商务企业,尤其是中小规模电子商务企业对社会化的专业第三方物流的依存度不断提升,从而不断提升公共型物流仓储的租赁需求。 国家统计局数据显示,2016年,全国网上零售额51555.7亿元,比上年增长26.2%,其中实物商品网上零售额41944.5亿元,增长25.6%,增速高于社会消费品零售总额增速15.2个百分点,拉动社会消费品零售总额增速3个百分点左右;在社会消费品零售总额中所占比重为12.6%,比上年提升1.8个百分点。经过十几年的市场培育和发展,网络零售市场成熟度越来越高,线上线下加速融合。据国际电子商务中心的数据显示,自2014年以来反映线上线下融合程度的我国网络零售渗透指数逐步攀升,尤其是2016年二季度大幅提高到148.5,三季度保持在146。预计2017年,国内网上零售额超过6万亿的可能性极大,甚至更高,在社会消费品零售总额中所占比重将进一步加大。同时,2017年快递业务量或将达423亿件,同比增长高达35%。 综合来看,进入2017年以后,我们认为,仓储行业运行环境将继续向好,特别是随着国内经济企稳回升和需求的恢复,行业仍有较好的上行基础。不过,当前行业整体运行成本偏高、经济效益偏低等问题仍需引起关注。